风机之外：用数据读懂华电重工（601226）的机会与风险
先来一个实验：把华电重工当成一台发电机，你投进去“燃料”是资金、政策和订单，输出是现金流与股东回报。想知道机器稳不稳，得拆开看齿轮和油表——下面用清晰的量化模型一步步拆解。
市场研判：以近3年假设数据为例（示范模型，需结合最新年报替换）。假设营收分别为40、45、50亿元，三年复合增长率CAGR=(50/40)^(1/2)-1≈11.8%；净利润2.5、3.0、3.5亿元，CAGR≈17.1%。这表明公司在核心设备和维护服务上有稳定放量空间，但要检验订单可见性（在手订单/当年营收>1为健康信号）。
市场机会评估：机会来自三条线——电站改造、风电/光伏配套和海外市场。用场景法估算：若风电配套市场年增10%，公司市场份额从5%提至7%，可带来年增量营收≈(行业规模×2%)，对应净利率提升0.5–1个百分点。
投资稳定性：采用简化财务稳健性打分：负债率=有息负债/总资产；现金覆盖率=现金及等价物/短期债务。示例：有息负债20亿、总资产60亿→负债率33%；现金5亿、短债4亿→覆盖率1.25，属于中等偏稳。ROE和自由现金流(FCF)为最终判定要素。
资金使用：关注资本开支/经营现金流比率。模型示例：年均资本开支2亿，经营现金流4亿→比率50%，合理但需警惕扩张性投资推高杠杆。
市场形势监控：关键KPI包括在手订单、口径一致的毛利率波动、应收账款周转天数、政策补贴变动和原材料（钢材、稀土等）价格指数。建议建立实时看板：每周更新订单进度和毛利率偏差≥±2%报警。
实践指南（可操作清单）：1）用场景A/B/C估算未来3年EPS；2）设止盈/止损阈值（如涨幅30%/回撤15%）；3）季度复核在手订单与应收账款；4）关注行业招标节奏；5）配置比例不超过组合的8%以控制单股风险。
分析过程说明：本文以CAGR、财务比率、场景增量模型和风险阈值构建结论，所有公式均标注，实务中请替换为公司最新年报与中报数据以获得精准结论。
现在选一个你最关心的问题投票：
1）我看好华电重工长期成长，愿意配置重仓；
2）我觉得稳妥配置小仓位观察；
3）我担心行业与财务风险，暂不考虑；
4）我想要一份基于最新财报的深度模型（需要更新数据）。